在加密市场经历寒冬之际，稳定收益的产品变得炙手可热，尤其固定利率借贷协议备受瞩目。2月25日，固定利率借贷平台Tenor宣布完成了250万美元的种子轮融资，领投方是Cherry Crypto，投资者还包括Coinbase Ventures、Curved Ventures、Moonwell以及Etherfi协议的开发者们。
与Aave、Compound等传统的浮动利率借贷协议不同，Tenor致力于打造一个固定利率的借贷基础设施。
Tenor首次亮相于去年8月，旨在为区块链经济提供顶级的固定利率借贷基础设施，让任何人都能部署固定利率借贷市场产品，实现借贷双方在固定利率下的匹配。
Tenor不仅仅是一个简单的借贷应用，更是一个允许开发者无需许可即可构建借贷产品的平台。它提供了一套完整的工具包，开发者可以利用这些工具在现有协议如Aave、Morpho上扩展固定利率功能。
目前，链上借贷市场主要由Aave、Compound和Morpho等浮动利率协议主导。这些协议经过多次迭代和风险管理优化，运行较为稳定。然而，浮动利率的特性，例如Aave的借款利率波动范围（3.16%-60%），在市场高峰期可能会导致利率急剧上升，借贷利差可达到20%-40%，而在低谷期利率又会急剧下降，这对用户体验产生了不小的影响。
尽管加密原生用户可能已经适应了这种波动，但对于机构用户来说，这是一个敏感点，限制了链上借贷市场向传统金融用例的扩展。随着越来越多的机构用户和资金进入链上，对固定利率的需求持续增长。
Tenor希望通过高效的固定利率借贷基础设施，允许借贷双方以固定利率直接匹配，从而引入更多样化的借贷产品。
Tenor基于Uniswap V4 Hook构建固定利率的自动做市商（AMM），支持用户以固定利率进行借贷，并可以与其他借贷协议集成。
借鉴了Morpho的P2P订单匹配机制，Tenor允许任何人创建固定利率资金池，设置固定利率和期限，降低结构性利差，让借方明确知道借贷成本，借贷双方根据需求匹配。
Tenor提供了一套AMM工具包，用户可以设定特定的利率、到期日等。用户创建资金池时，可以设置利率、期限、抵押资产或其他限制条件（例如，贷方可以设置限价订单）。
Tenor的运作机制类似于传统金融的P2P借贷，为借贷双方提供了一个匹配平台。资金提供方发布固定利率和期限的借款标的，资金需求方选择匹配标的，到期归还本金和利息。
Tenor的固定利率为借贷双方提供更可预测的体验，解决了现有浮动利率协议的用户体验和资本效率问题，并支持与Aave、Uniswap等平台集成，创建固定利率资金池产品。
Tenor基于Uniswap V4 Hook开发，并参与了Uniswap Hook孵化器活动。1月23日，Uniswap基金会公布了首批获得审计补贴的9个项目，Tenor位列其中，其安全审计费用将由Uniswap Hook孵化奖金支持（120万美元）。
Tenor计划于2025年进行审计，由Spearbit提供服务。
2月25日，Tenor宣布完成250万美元的种子轮融资。
目前，Tenor产品仍在测试网部署中，并提供精简版应用供早期用户测试核心功能。
（本文仅介绍早期项目，不构成投资建议。）
