作者：sam kessler
编译：DeThings
编注：顶级加密风险投资公司的前普通合伙人Niraj Pant与其投资组合公司Eclipse Labs达成了一项隐秘协议，但协议的时间线并不清晰，这引发了一些争议。这一事件让我们看到了风险投资行业中潜在的利益冲突和道德标准问题，揭示了投资者和创业公司之间的复杂关系。
Polychain表示，其前普通合伙人Niraj Pant与其投资组合公司Eclipse Labs达成了一项秘密协议，这一协议违反了该基金的政策。
根据CoinDesk的调查，Eclipse Labs的前首席执行官Neel Somani向Pant承诺了价值1330万美元的Eclipse代币。
据Eclipse的消息人士透露，Somani承诺这些代币是为了激励Pant从Polychain获取资金。
Polychain表示，Pant并未向该基金透露这笔交易。之后，该公司投资了Pant的人工智能创业公司Ritual。
Pant证实Eclipse Labs确实为他分配了“顾问”代币，但表示直到Polychain投资后，他才与该公司达成协议。
这种情况让我们得以一窥加密行业融资场景的阴暗面，在这些交易中，风险投资公司通常会投资项目并获取代币，而不是传统的股权。
加密风险投资巨头Polychain指控其前雇员Niraj Pant与其投资组合公司Eclipse Labs达成了一项违反该基金政策的幕后交易。
根据三位知情人士和CoinDesk审查的Eclipse内部文件，Eclipse Labs的前首席执行官Neel Somani在2022年9月悄悄地将即将推出的Eclipse加密代币的5%分配给了Pant——这是在Pant指示Polychain领导该公司600万美元的种子前融资几天后。
分配最终减少到1.33%，价值1330万美元，按该代币最近在一轮私人投资中完全摊薄的估值计算。据一位接近Eclipse Labs的消息人士称，该公司最新一轮融资对该代币的完全摊薄价值（FDV）进行了10亿美元的估值。
Polychain由加密货币交易所Coinbase的第一位员工Olaf Carlson-Wee创立，是最大和最知名的加密货币风险投资公司之一，管理着超过110亿美元的资产。Pant在2017年至2023年期间担任该公司的普通合伙人，负责将公司的风险投资引导到有前途的加密初创公司。
此后，Pant成为了加密行业的杰出人物，目前担任区块链AI初创公司Ritual的联合创始人，而Ritual也是Polychain的另一项投资组合投资。
Eclipse Labs构建了一个区块链，该区块链混合了来自流行的Solana和以太坊网络的技术。在领投Eclipse 2022年8月的种子前轮融资后，Polychain于2024年3月参与了5000万美元的A轮融资。
Pant率先进行了种子前交易，CoinDesk的调查显示，大约在同一时间，他分配的Eclipse加密代币数量与Polychain本身一样多。据CoinDesk的消息来源称，这笔交易并未向Eclipse的大多数高管、顾问或大型投资者披露。
Pant坚称，这项安排完全是合法的，因为它直到2022年9月才最终确定，也就是Polychain已经投资Eclipse的一个月。他与CoinDesk分享了法律文件，显示他对Eclipse代币的“咨询”分配在2024年被修改为1.33%，但拒绝评论他最初股份的规模，或者为什么它被改变。
Polychain告诉CoinDesk，直到Pant于2023年离开公司后，它才知道Pant在Eclipse中拥有财务股份。该基金表示，他应该根据其政策披露这笔交易，这些政策旨在保护公司及其投资者免受利益冲突的影响。
“Polychain直到Niraj Pant离开公司后才意识到Eclipse和Niraj Pant之间的财务关系，”Polychain发言人在给CoinDesk的一封电子邮件中说。“Polychain对担任顾问角色的员工有健全的政策和程序。在Pant先生离开Polychain后，该公司意识到他违反了其政策并调查了此事。”
Polychain对CoinDesk的声明提供了对加密风险投资公司及其资助项目的舒适世界的香肠制作过程的难得见解。风险投资公司很少公开讨论人事问题或交易结构，Polychain也没有公开披露Pant违反政策的行为，直到CoinDesk就此事进行了报道。
这一启示可能会加深围绕Somani的有争议的叙述，Somani于5月因性行为不端的指控而辞去Eclipse首席执行官一职。Somani否认了这些指控，并拒绝就此事发表评论。
两位不愿透露姓名的接近Eclipse的消息人士声称，Somani在种子前交易完成之前就向Pant承诺了他在Eclipse代币中5%的咨询股份。
根据CoinDesk审查的文件，Pant的股份高于除Polychain以外的任何Eclipse投资者，Polychain也占Eclipse代币的5%。Pant的股份超过了分配给其他顾问、投资者和除前首席执行官之外的所有Eclipse员工的股份。
据两位知情人士透露，Somani告诉他的核心圈子，慷慨的代币赠款旨在激励Pant获得Polychain的现金和这位资深风险投资人梦寐以求的认可。
据Polychain官员称，当时没有向风险投资公司或其有限合伙人披露这一安排。
这一事件还让我们得以一窥加密货币行业独特的筹资规范，数字代币通常与任何股权一起授予，或代替任何股权。区块链应用程序、数字资产和去中心化账本通常被宣传为传统金融的更透明的替代方案，但许多领先项目和加密货币的所有权结构仍然不透明。
Eclipse Labs构建了一个第2层区块链，为用户提供了一种更快、更便宜的以太坊网络交易方式。该网络的主要吸引力在于它借用了流行的Solana区块链的元素来为其技术设计的关键元素提供动力——这一细节帮助它在两个最大的区块链社区中赢得了轰动。
在Eclipse的融资中，代币分配至关重要，因为很少有投资者获得该项目的股权。大多数人只是被承诺从Eclipse的代币中分一杯羹——一种尚不存在的加密货币，Eclipse甚至没有公开宣布。
此设置并非非典型。加密货币投资者经常提供现金以换取代币而不是传统股权，公司很少向公众披露这些安排，以免他们在将加密货币归类为投资证券的斗争中为金融监管机构提供弹药。
“Eclipse Labs没有向公众披露投资者的所有权百分比，”Eclipse Labs的一位发言人告诉CoinDesk。
根据CoinDesk审查的内部代币分配表，Eclipse的员工、投资者和顾问已经获得了未来Eclipse代币供应量的近50%。
Pant坚称，他自己与Eclipse的咨询协议是光明正大的。他与CoinDesk分享了法律文件，显示他将获得Eclipse代币1.33%的股份。
摘自Niraj Pant提供的经修订的咨询协议
这一数额——从Pant没有披露的早期总额修正而来——低于文件和知情人士透露的Pant最初承诺的5%，但仍高于其他所有Eclipse顾问以及几乎所有投资者和员工。
Pant分享的咨询协议日期为2024年4月29日—在他离开Polychain之后—并由两方签署：Neel Somani，代表Eclipse Labs;和Niraj Pant，代表“The Psychological Operations Co.”
摘自Niraj Pant提供的修订后的咨询协议，由Pant和Neel Somani签署
根据协议，Psychological Operations Co.将获得Eclipse代币的赠款，以换取Eclipse要求的“定期电话会议同步会议”。该协议本身没有提到Polychain或其对Eclipse的种子前投资。
Pant提供给CoinDesk的协议版本指出，这是对2022年9月8日早期咨询协议的“修订”——就在Eclipse的种子前轮融资结束几周后，当时他仍然是Polychain的普通合伙人。
Pant拒绝分享最初的协议。
无论Pant的顾问职位是否在种子前交易之前完成，如果他在Eclipse的最初顾问职位是在他仍在Polychain工作时开始的——正如他自己的文件所证明的那样——那么他可能仍然需要根据公司的道德政策披露这一点，该公司在向美国证券交易委员会（SEC）的冗长披露中对此进行了描述。
Polychain首席执行官Olaf Carlson-Wee（Danny Nelson / CoinDesk）
在提交给美国证券交易委员会的官方政策文件中，Polychain写道：“为了监控任何利益冲突，Polychain员工必须预先清除其个人账户中的某些预期交易，这些交易可能会出现不当行为，并且必须首次和每年披露所有个人账户的持股情况，以及每季度披露所有交易。”
这种情况尤其引人注目，因为Pant不仅是Polychain的前雇员，还是Polychain最热门的投资组合公司之一Ritual的联合创始人。
在去年离开Polychain并创立Ritual后，Pant迅速成为区块链行业演讲者的主要成员，被视为加密和人工智能交叉领域的思想领袖。Ritual旨在分散AI模型的执行，是区块链与AI相遇的一类项目之一，这些项目本身已经发展成为风险投资的宠儿。去年11月，它从Polychain和其他公司筹集了2500万美元。
Polychain拒绝评论其与Ritual的关系是否因Pant所谓的违反政策而发生变化，或者它是否在投资Ritual之前就知道了这一违规行为。
尽管涉嫌违反政策，但Polychain对Eclipse的投资仍可能获得回报。据一位接近该基金的消息人士称，自该公司于2022年首次投资以来，其在Eclipse的股份价值增长了10倍。
